六成基金公司上半年有效规模缩水 汇丰晋信瘦身最快

《证券日报》基金新闻部通过横向比较发现，逾三成基金公司有效规模排名较资产净值排名有所下滑

■本报见习记者 唐 芳

上半年的基金公司资产净值规模排名早已尘埃落定，天弘基金凭借余额宝规模的疯涨，稳居行业第一名。但是若以“有效规模”为衡量标准，这匹“黑马”的行业地位却坐得不那么稳。

基金有效规模是指按照各类型基金的管理费标准化为股票型基金管理费的规模。海通证券(行情,问诊)计算方法为：使用基金规模乘以基金管理费率除以1.5%，其中联接基金使用剔除投资于ETF的部分规模计算有效规模。业内人士认为，真正体现基金公司管理能力的是旗下管理权益类产品的规模，所以有效规模被认为更能准确反映基金公司的“规模实力”。

按此标准衡量，截至今年6月底，华夏基金仍居行业老大，而天弘基金屈居“老二”，两者有效规模相差355.79亿元，上半年，天弘基金的有效规模增长791.85亿元，华夏基金同期增长51.03亿元。

横向比较目前基金公司资产净值规模和有效规模在同业中的排名差异，有逾三成基金公司的后者排名较前者下滑，其中下滑最多的是国寿安保基金，而同期和华夏基金一样实现排名“逆袭”的基金公司中，景顺长城上升名次最多。

从纵向比较，有近六成的基金公司在上半年遭遇有效规模缩水，其中缩水最多的是易方达基金；而缩水程度最大的是汇丰晋信基金，有效规模半年缩水逾三成。

有效规模排名

华夏基金仍是行业老大

《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）发现，依据海通证券公布的基金公司规模数据，若按照基金资产净值规模计算，截至今年6月底，天弘基金以5861.79亿元的资产净值规模位居行业第一名，华夏基金以3169.86 亿元的资产净值规模紧随其后，两者规模相差2691.93亿元。但是若以有效规模衡量，华夏基金仍然是“行业老大”，有效规模为1569.63亿元，而天弘基金以1213.84亿元的有效规模位居第2名，两者有效规模的差距为355.79亿元。其中，华夏基金的有效规模上半年增加51.03亿元，增幅为3.36%。

值得一提的是，早在去年年底，天弘基金就凭借1943.62亿元的资产净值规模跃居行业亚军，但是，当时其有效规模（421.99 亿元）排名仅为行业第17名。

业内人士表示，天弘基金的规模增长主要是源于与余额宝对接的天弘增利宝货币(000198)（爱基,净值,资讯）基金规模的增长。因为货币基金规模在折算成有效规模是会有一定的“损耗”，所以在去年年底时，天弘基金的资产净值规模排名和有效规模才会出现较大差异。随着天弘增利宝规模的不断扩大，虽然有一定的“损耗”，但是其折算出的有效规模也不断扩大，天弘基金的有效规模排名也随之上升。

资料显示，去年年底时，天弘增利宝的资产净值规模为1853.42 亿元，而今年二季度末该基金的资产净值规模为5741.60亿元。按该基金0.3%的管理费用计算，在上述两个时点，其有效规模分别为370.68亿元和1148.32亿元，期内增长777.64亿元，而数据显示，天弘基金上半年的有效规模增长为791.85亿元。

有效规模排名相较资产净值规模排名，下降的不仅天弘基金一家。统计显示，可比86家基金公司中，共有29家基金公司（占比逾三成）都属于这行列，其中国寿安保的排名下滑的的最多。

截至今年二季度末，国寿安保基金的资产净值规模为209.73 亿元，位居第39名，但是其有效规模仅为50.45 亿元，位居第54名，排名下降15个名次。和天弘基金一样，国寿安保基金的资产净值规模也是以货币基金为主。目前该基金公司旗下仅2只基金，其中国寿安保货币截至6月底的规模为171.73亿元，国寿安保沪深300的规模为38亿元，但是两只基金折算出的有效规模分别为37.78亿元和12.67亿元。

上半年也还有46家基金公司和华夏基金一样，有效规模较资产净值规模排名上升。其中，上升最大的是景顺长城基金，其截至今年二季度末的资产净值规模为605.47 亿元，位居同业第18名，但是其有效规模为554.71 亿元，位居第9名，排名上升9个名次。数据显示，今年6月底，景顺长城旗下的权益类基金资产净值规模为541.23亿元，明显大于旗下固定收益类基金 64.24亿元的资产净值规模。

同时，上半年也有中邮创业基金、华安基金、前海开源基金等10家基金公司的资产净值规模排名和有效规模排名一致。

上半年近六成基金公司

有效规模缩水

从纵向角度看，基金公司的有效规模从去年年底的18799.81亿元增长至今年二季度末的18932.44亿元，半年增长132.63亿元，增幅为0.71%。值得注意的是，期内有8家基金公司的有效规模数据新纳入统计。

具体看来，可比78家基金公司中，有32家基金公司的有效规模在近半年时间内实现增长，占比为41.03%。其中，有效规模增长最快的无疑是天弘基金。但是有效规模增幅最大的却是国金通用基金。其有效规模从去年年底的1.76亿元增至今年二季度末的6.36亿元，增长4.59亿元，增幅为260.55%，实现翻番。值得注意的是，国金通用的有效规模增长也是得益于其固定收益类基金规模的增长。数据显示，国金通用的资产净值规模从去年年底的3.09亿元增长至今年二季度末的33.80亿元，其中权益类基金资产净值规模同期从2.41亿元缩水至0.83亿元，而固定收益类基金资产净值同期则从0.68亿元增长至32.97亿元。今年上半年，国金通用先后成立国金通用鑫利分级债券(000453)型和国金通用金腾通货币(000540)2只基金，截至6月底，两只基金的资产净值规模总计32.19亿元。

78家可比基金公司中，也有46家基金公司的有效规模较去年年底减少，占比为58.97%。具体看来，有效规模缩水最多的是易方达基金，从去年年底的925.64亿元缩水至今年二季度末的795.78 亿元，缩水129.85 亿元，缩水率为14.03%。也是唯一有效规模缩水逾百亿元的基金公司。

此外，嘉实基金、大成基金的有效规模上半年缩水也较多，均在80亿元以上，分别为98.46亿元和86.45亿元。

而有效规模缩水幅度最大的是汇丰晋信基金。其有效规模从去年年底的89.47亿元缩水至今年二季度末的 56.03亿元，缩水33.45亿元，缩水率为37.38%，即有效规模缩水逾三成。数据显示，汇丰晋信基金有效规模的大幅缩水主要是受旗下权益类基金规模缩水的“拖累”。自去年年底至今年二季度末，汇丰晋信的资产净值规模从97.71亿元降至65亿元，其中权益类基金的资产净值规模从89.32亿元降至49.97亿元，而固定收益类基金的资产净值规模同期从9.39亿元升至15.72亿元。

数据显示，汇丰晋信基金依旧有近两年时间未发行新品。同时汇丰晋信旗下偏股型基金今年上半年业绩大滑坡，旗下8只主动偏股基金中，只有汇丰晋信2026净值微幅收正，为 0.19%，其余基金均为负收益，7只股基的平均收益率为-6.48%。而这8只偏股型基金中，除汇丰晋信2026上半年实现份额增长外，其余份额均遭遇赎回，平均赎回3.93亿份。

上半年有效规模缩水前十名基金公司一览

基金公司 2013年底有效规模（亿元） 2013年底有效规模排名 今年二季度有效规模（亿元） 今年二季度有效规模排名 规模缩水（亿元） 规模缩水百分比（%）

易方达 925.64 3 795.78 5 129.85 14.03

嘉实 1085.14 2 986.67 3 98.46 9.07

大成 526.96 10 440.51 15 86.45 16.4

建信 354.44 21 277.50 27 76.94 21.71

交银施罗德 386.60 18 318.96 22 67.64 17.5

富国 526.62 11 460.42 14 66.20 12.57

鹏华 426.80 16 362.41 19 64.39 15.09

博时 751.50 6 690.09 7 61.41 8.17

银华 552.88 8 496.47 11 56.42 10.2

华安 518.05 12 466.06 13 51.98 10.03

上半年有效规模缩水幅度最大前十名基金公司一览

基金公司 2013年底有效规模（亿元） 2013年底有效规模排名 今年二季度有效规模（亿元） 今年二季度有效规模排名 规模缩水（亿元） 规模缩水百分比

汇丰晋信 89.47 48 56.03 52 33.45 37.38

万家 122.92 39 85.93 48 36.99 30.09

国开泰富 2.07 73 1.45 82 0.62 29.99

华宸未来 0.80 78 0.57 85 0.23 28.89

益民 50.75 55 38.96 58 11.80 23.24

天治 34.69 58 27.03 60 7.66 22.07

建信 354.44 21 277.50 27 76.94 21.71

纽银西部 3.90 69 3.06 76 0.83 21.41

泰达宏利 257.70 28 206.06 31 51.63 20.04

浙商 5.95 65 4.78 72 1.18 19.76

制表：唐芳

数据来源：《证券日报》基金新闻部、海通证券

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